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銅價刷新紀錄、供需缺口預期擴大，正把礦企推向一條更現實的增產路徑，從廢石堆、舊礦山到“細菌采銅”（通過添加微生物加速化學浸出），用技術把過去“挖不出來”的銅變成新增供給。
在銅價站上每噸13000美元以上的背景下，必和必拓、力拓、自由港麥克莫蘭、淡水河谷基礎金屬等礦企正研究并部署新方法，從廢棄或停用礦區，以及此前被認為太難利用的低品位物料中回收銅金屬。
其中，力拓的微生物浸出技術已在工業規模上產出銅，并成功獲得AWS為其首個客戶，該銅將用于其美國數據中心。
對市場而言，這些技術路線的核心意義在于增量更快、資本開支更輕，在新礦開發周期漫長的現實下，為市場提供新的供給增量。
高銅價與供需缺口，推動礦企向“廢料增產”轉向
銅被廣泛用于家電、電纜、電網基礎設施，以及將支撐AI熱潮的數據中心。按當前速度，預計到2030年，市場需求將顯著超過供給。疊加大型礦山事故帶來的供應擾動，倫敦銅價自去年10月以來多次創下新高。
但新礦開發成本高、周期長，礦企因此更傾向于從現有資產中產出更多銅，包括重新評估舊礦、廢石堆和低品位礦堆的經濟性與可開采性。
“浸出”成為關鍵工具，存量堆料被視作新增礦山替代品
礦企正在強化浸出技術的應用，即向礦料加入酸性溶液，使銅從其他礦物中分離出來。隨著技術與經濟性改善，在廢料堆、舊低品位物料中使用浸出變得更具吸引力。
自由港首席執行官Kathleen Quirk表示，新浸出技術到2030年可能貢獻公司美國銅產量增長的約三分之二，并稱在其美國礦區部署后的增產效果相當于一個大型新礦。她同時表示，如今的技術能夠定位這些堆料中銅的分布，從而提升回收效率。
在亞利桑那州，必和必拓也在評估能否從層層堆疊、規模達數萬噸的廢料中提取銅。必和必拓首席技術官Johan van Jaarsveld稱，舊礦區有望在需求飆升、供應趨緊時成為重要的額外銅來源。
力拓推進“細菌采銅”，AWS成為首個客戶
力拓在去年12月表示，其利用微生物的方法首次實現工業規模產銅。該方法由其Nuton業務開發，自1990年代起推進，通過在生物反應器中培育微生物，并將其加入碎礦堆中，以加速浸出過程中的化學反應、提高效率。
力拓本月稱，亞馬遜AWS將成為Nuton的首個客戶，相關銅將用于其美國數據中心。Nuton首席技術官Harald Muller表示，這些“細菌”天然存在，但在過去30年里被培養篩選以適應特定的工況環境。
力拓銅業務負責人Katie Jackson稱，這項技術可能成為行業的“改變游戲規則者”，市場對表現出興趣濃厚。
并購與政策同步發力，行業在搶時間也在搶資源
在創紀錄銅價的刺激下，部分全球礦業巨頭加碼交易以做大銅業務。力拓與Glencore本月確認恢復就潛在交易的談判，目標是打造全球最大礦業公司。
此前，Anglo American與Teck Resources于去年達成600億美元的組合交易。
政策層面，美國政府已指示相關機構繪制國內礦山廢棄物分布，并采取措施簡化其利用流程。美國內政部在7月表示，關鍵礦物在全國礦山廢棄物中數量可觀，美國擁有在境內降低進口依賴的資源基礎。
對投資者而言，這意味著“廢料回收”不只是企業層面的成本與技術選擇，也在獲得更明確的政策支持與落地路徑。（華爾街見聞）
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