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3月5日SHFE市場：顯性庫存累積 滬銅午后走弱

更新時間：2026-03-05 15:26來源：中金網 　 瀏覽次數：132 | 文字大小：大 中 小

滬銅早間偏強震蕩，午后期價跳水，收盤下跌0.16%。最近全球銅顯性庫存累積，美指強勢運行，滬銅走勢受到壓制，后續仍需等待中東局勢進一步明朗和國內需求回歸。

　　
　　隔夜公布的美國經濟數據表現偏暖，美指回落，市場風險偏好一度好轉，不過今日美元指數再度走強，貴金屬和多數金屬企穩后又有回落，整體呈現弱勢震蕩局面。美國非農就業數據即將出爐，且中東局勢變化繼續擾動市場，等待更多指引。
　　
　　最近LME銅庫存仍然呈現震蕩回升姿態，最新庫存升至26萬噸之上，注銷倉單略有回升。國內方面，據smm分析，國產銅及前期鎖價進口貨源持續到貨，疊加社會庫存處于高位，市場流通貨源整體充裕。需求端，下游企業復工復產持續推進，疊加近期滬期銅價格有所走跌，下游逢低采購意愿提升，訂單活躍度有所增加，對現貨貼水提供支撐。
　　
　　對于銅價走勢，金源期貨表示，美國私營部門就業情況好轉結合近期原油飆升帶來的通脹預期上行，美聯儲或有更充分的理由維持利率不變，全球風偏有所降溫，但主要經濟體對戰略金屬資源的博弈仍在持續為銅價中期提供支撐；基本面來看，海外礦山供應增速低迷，精銅產能擴張極為有限，全球顯性庫存上升但美銅占比較高，基本面緊平衡現實依舊存續，預計銅價短期將企穩反彈。
　　
　　上海金屬網1#電解銅報價101260-101720元/噸，均價101490元/噸，較上交易日持平，對滬銅2603合約報貼160-貼60元/噸。現貨市場交投回溫，銅價區間重心有所下移，下跌低采積極性升溫。但高庫存及進口補充依然存在，期貨月差維持正向結構，但價差收斂致持貨商出貨意愿提升，整體上現貨貨源較寬裕，但消費有所回升，支撐現貨貼水收窄。截止上午收盤，本網升水銅報貼100-貼60元/噸，平水銅報貼160-貼100元/噸，濕法銅報貼220-貼180元/噸，非注冊銅報貼280-貼260元/噸。