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3月5日SHFE市場：供應改善預期強化 滬錫延續弱勢

更新時間：2026-03-05 15:25來源：文華財經 　 瀏覽次數：108 | 文字大小：大 中 小

美國2月ISM服務業指數創2022年中以來新高，超出預期，同時2月ADP就業人數刷新三個月最高水平，強勁經濟數據和就業韌性推動市場風險偏好回升，費城半導體指數止跌反彈，錫價受到提振。滬錫盤初大幅沖高，主力合約一度漲超4%，午后市場情緒重新走弱，滬錫由漲轉跌，截止收盤，主力合約收跌0.9%，報391810元/噸。

　　
　　緬甸佤邦礦區抽水工作取得進展，錫礦復產有望穩步推進，長期錫礦供應有一定寬松預期。同時，印尼錫金屬出口配額同比增加，供應改善預期強化，雖然年初錫錠出口受配額審批偏慢影響而有所滯后，但目前當地錫錠出口已基本恢復常態化。伴隨供應壓力緩解，近期國內錫礦加工費低位回升，但冶煉廠原料競爭仍然激烈，礦端強現實格局仍然維持。
　　
　　需求端呈現結構性分化態勢，需求端呈現結構性分化態勢，AI服務器、半導體先進封裝等需求預期強勁，但從實際用量來看，目前AI領域對于半導體的需求還處于較低水平。短期來看，下游正處于復產階段，需求釋放有限，近期錫價劇烈波動，貿易商方面隨盤報價，多反饋當前盤面波動較大，下游觀望情緒漸濃，部分下游逢低入市接貨維持剛需，現貨交投表現尚可。下游反饋當前終端客戶訂單逐步偏多，逢低補充庫存，但隨著盤面波動變大，接貨力度逐步下滑。
　　
　　對于后市，五礦期貨評論表示，宏觀寬松、半導體行業普遍漲價背景下，市場做多錫價情緒強烈，但也需注意到錫錠供需邊際寬松、庫存近期穩步回升的現狀，不宜盲目追高。短期美伊沖突升溫，風險資產或有壓力，預計錫價以寬度震蕩運行為主。